10月25日，微软公布2019财年Q1财报，截至9月30日的一季度内，微软营收291亿美元，同比增长19％，较分析师预期的279亿美元高；净利润为88亿美元，较去年同期的66亿美元，涨幅达34%；每股摊薄收益为1.14美元，同比增长36％，比分析师预期的0.96美元高。
微软执行副总裁兼首席财务官Amy Hood称微软Q1业绩“创纪录”，这主要是因为微软每部分业务都获得正向增长。受Q1财报利好影响，微软股价盘后涨超3％，高于102.32美元的收盘价。届时微软市值已至7856亿美元，距万亿美元目标尚存差距。
虽说云业务减缓，但分析师依然看好其前景
智能云业务是微软营收增长的主要驱动，报告期内该业务营收达86亿美元，总体增幅达24%。Azure云是其中最耀眼的部分，微软并未透露具体它带来的营收。据Evercore分析师估计，Azure在2018财年创收77.4亿美元，占微软年度总营收7％。
无论如何都难否认的是，Azure始终拉动微软营收向高增速靠拢。Q1季度，Azure营收增幅达76%，依旧是微软所有产品及服务里增速最猛的业务。
尽管Amy Hood在财报后电话会议里表示，Azure的表现符合微软预期，但Q1 Azure的强劲驱动较往日已有所放缓，相比同期90%的增速下滑。
分析师似乎并没多在意Azure一时的表现，他们看好云业务将在未来几年推动微软业绩增长，并有望让微软成为继苹果后跻身万亿美元市值行列的企业。
Oppenheimer高级分析师Timothy Horan把微软云业务增速放缓归因于大数法则，可参照的对比数据是亚马逊AWS，去年其曾经历连续8个月增速放缓期，现在增速基本徘徊在49%附近。Evercore分析师则认为微软云业务的减速大部分是因为公司移动与安全（EMS）增长趋于平缓所致。
看好Azure发展前景的分析师甚至认为微软最终将占据领先地位。虽说AWS目前仍是市占率最高的公有云领导者，但Wedbush分析师Daniel Ives认为微软在混合云市场及吸引小型企业方面的作为，将促使其领先。另一个转折点是，越来越多的企业和政府机构向混合云迁移，这将对微软有利。更何况在微软生态内，Azure与Office 365，Dynamics和其他服务的结合，也是对企业有吸引力的捆绑方式。
Q1季度，包含Office，Dynamics和linkedIn的微软生产力和业务流程部门，共营收98亿美元，同比增幅达19%，超此前FactSet预测的93.9亿美元。
个人业务方面，微软的游戏、PC表现亮眼
微软近期成功跻身美国五大PC制造商行列，这得益于Surface系列平板电脑的良好表现。Q1，Surface营收同比增长14%至11亿美元。为刺激销量，微软在7月推出了公司史上最廉价的平板Surface Go，并在8月引进中国市场。36氪从相关负责人处获悉，该产品在中国上市后，销量不错。
然而，相较微软视为唯一竞争对手的苹果，微软仍然跟后者的产品销量有明显距离。Gartner数据显示，Q3季度，微软PC出货量没达到销量位居第四的苹果的三分之一。
鉴于10月中旬微软刚发布Surface系列新品，甚至微软为进一步激发Surface的第二大销量市场——中国，还首度在核心硬件产品上推出中国特供版本；下个月，Surface Studio 2和Surface耳机将面世，这些或将助推下一季度微软Surface系列营收。
另一值得的点是，游戏已连续两季度成为仅次于云业务的驱动增长因素，且拉动力在日渐增强。
报告期内，微软游戏营收增长44%，达27亿美元。这部分受Xbox硬件销售增长带动影响较大，同比增幅高达94％。此前营收相对低迷是因消费者等待Xbox One X发布所致。不过，Xbox Live的活跃用户并没多少变化，已连续两季度持平，皆为5700万，较此前有所降低。
未来微软游戏业务的涨势亦值得期待。10月，微软刚宣布xCloud游戏流媒体服务，玩家可在PC、智能手机及平板上串流Xbox游戏，预计这项服务将在2019年内放开公测，且xCloud与微软Azure云绑定，或许这将助其从竞争者中脱颖而出。xCloud面临的竞争来自GeForce Now，PlayStation Now，Shadow和Liquid Sky等，甚至谷歌10月初也宣布推出Project Stream的游戏流媒体服务。
